Investing.com — J.P. Morgan, euro bölgesi hisselerine ilişkin görünümünü “ağırlığı artır” seviyesine yükseltti. Banka, yedi aylık yatay seyrin ve iyileşen değerlemelerin ardından bölgedeki “risk-getiri dengesinin iyiye döndüğünü” belirtti.
Bu hamle, bankanın daha önceki temkinli duruşundan bir değişimi işaret ediyor. Analistler, enflasyondaki düşüş, olası politika desteği ve mali harcamalardaki artışı blok piyasalarında yenilenen momentumun katalizörleri olarak gösteriyor.
Raporda şöyle deniliyor: “Euro bölgesi hisselerine yönelik iyimser olma zamanı yaklaşıyor. Konsolidasyon dönemi, pozisyon ve beklenti fazlalığını ortadan kaldırdı.”
Euro Stoxx 50 endeksi, ABD, Çin ve Japon göstergeleri yeni zirvelere ulaşırken Mart ayından bu yana kazanç sağlayamadı.
J.P. Morgan, bu duraklamanın değerlemelerin yeniden ayarlanmasına yardımcı olduğunu ve bölgenin şu anda ABD’ye kıyasla “2 standart sapma ucuz” seviyede işlem gördüğünü belirtti.
Bu yükseltme, euro bölgesi enflasyonunun düşmeye devam ettiği ve Avrupa Merkez Bankası’nın gevşeme döngüsünü sürdürdüğü bir döneme denk geliyor.
Aracı kurum, “AMB faiz indirimlerinin kredi ivmesini iyileştirebileceğini” belirtti. Bu açıklama, para arzı büyümesi ile PMI performansı arasında pozitif bir ilişki gösteren banka analizine atıfta bulunuyor.
Euro bölgesi TÜFE, 2023 başlarında %9’un üzerindeyken 2025 ortalarına kadar %3’ün altına düştü. Bu arada kredi ivmesi de toparlanmaya başladı.
J.P. Morgan, Alman mali teşvikinin daha fazla momentum katacağını bekliyor. Ülkenin bütçe projeksiyonları, altyapı ve iklim geçiş fonlarına sürekli yatırım gösteriyor. Net borçlanma 2024’te 186 milyar euro iken 2028’de 146 milyar euroya daralacak.
Aracı kurum, Alman teşvik etkisinin daha belirgin hale geleceğini belirtti. Buna ek olarak, yurtiçi faaliyet göstergelerinin politika desteğiyle birlikte yükseleceğini ekledi.
Aracı kurumun stratejistleri, Japonya’nın güçlü rallisi ve daha dolu değerlemelerinden yararlanarak Japonya’dan euro bölgesine bir rotasyon için alan gördüklerini söyledi.
J.P. Morgan, Avrupa içinde “çok güçlü performans gösteren İtalya ve İspanya’dan çıkıp, gelecek yıl için büyük bir geride kalan Fransa’ya geçmenin ilginç olabileceğini” belirtti.
2024 başından beri daha geniş euro bölgesi bankacılık sektörünün gerisinde kalan Fransız bankaları, yenilenen ilgiden faydalanabilecek potansiyel adaylar olarak gösterildi.
“Bu yıl yine hayal kırıklığı yaratan” euro bölgesi kazançlarının 2026’da iyileşmesi bekleniyor. Konsensüs, 2025’teki %1,8 düşüşe karşılık %14,3 hisse başına kazanç büyümesine işaret ediyor.
Karşılaştırma olarak, ABD piyasası 23 kata yakın ileriye dönük F/K çarpanları gösterirken, uluslararası piyasalar daha ucuz kalmaya devam ediyor.
Aracı kurum şunları ekledi: “Euro bölgesi risk-getiri dengesinin iyiye döndüğüne inanıyoruz.” Bölgenin değerlemeleri, politika ortamı ve iyileşen temelleri, yeniden üstün performans için zemin hazırlıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
